【規(guī)模】

　　2008年至2012年底，中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模從1.22萬(wàn)億元擴(kuò)至7.47萬(wàn)億元，超過保險(xiǎn)業(yè)坐上金融業(yè)的第二把交椅。同期，得益于藝術(shù)品市場(chǎng)的高速發(fā)展，藝術(shù)品信托洶涌而至，國(guó)投信托、吉林信托等19家信托公司發(fā)行藝術(shù)品及翡翠鉆石投資信托73款以上，信托規(guī)模約72.57億元以上，其中，在2011年的高潮期，全年發(fā)行38款，信托規(guī)模41.66億元以上。

　　【減速】

　　但這一發(fā)展勢(shì)頭于2012年減速。12家信托公司全年發(fā)售27款產(chǎn)品，規(guī)模約20.36億元以上——同時(shí)到期或提前中止的產(chǎn)品15款，規(guī)模約17.23億元。下半年藝術(shù)品信托產(chǎn)品9款，僅及上半年的一半。市場(chǎng)開拓者國(guó)投信托停售產(chǎn)品，且提前中止四款產(chǎn)品，尚運(yùn)行的七款產(chǎn)品規(guī)模約5.59億元。中融信托僅在上半年發(fā)行八款產(chǎn)品，規(guī)模4.1億元，運(yùn)行的16款產(chǎn)品涉及資金約7.7億元。發(fā)行銳減的原因在于藝術(shù)品市場(chǎng)持續(xù)下滑，尤其是藝術(shù)品信托退出的主渠道拍賣市場(chǎng)全面萎縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年全國(guó)文物藝術(shù)品成交額279.28億元，較2011年下滑51.53%。其中，超過百萬(wàn)元以上的拍品成交約4500件，較2011年縮水一半以上。這是四年來(lái)，中國(guó)文物藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)首次下滑。

　　【出貨】

　　部分信托產(chǎn)品臨近兌付期，不得不勉強(qiáng)出貨，這又導(dǎo)致市場(chǎng)的下行壓力。2012年10月9日香港蘇富比[微博]秋拍，清代《張照草書<韓愈石鼓歌手卷>》以7010萬(wàn)港幣成交(2010年10月7日在香港蘇富比秋拍以9026萬(wàn)港幣成交)，賬面損失2016萬(wàn)港幣(約合人民幣1649.75萬(wàn)元)。20天后的10月28日，清康熙帝行書《篤志經(jīng)學(xué)并四十名臣詩(shī)》橫幅在中國(guó)嘉德以2300萬(wàn)拍出——此作2010年6月3日在北京保利以3360萬(wàn)元(中拍協(xié)2010年報(bào)數(shù)據(jù)是3270萬(wàn)元)成交——賬面損失1060萬(wàn)元。割肉甩賣，通常非藏家所為，可見賣家心情之急迫。

　　【觀望】

　　雖說(shuō)藝術(shù)品信托規(guī)模不足去年文物藝術(shù)品拍賣交易額的四分之一，今年的兌付額約為去年總成交額的七分之一，但作為高端拍品的推動(dòng)者，羊群效應(yīng)下帶動(dòng)市場(chǎng)的上升或下行。今年第二季度、第四季度各有14款產(chǎn)品兌付，正當(dāng)春秋藝術(shù)品大拍之時(shí)。而今年頭兩個(gè)月，僅山東信托發(fā)售一款產(chǎn)品。對(duì)投資而言，缺乏新資金進(jìn)入，市場(chǎng)難有起色，藝術(shù)品市場(chǎng)能例外？

　　資本退潮，億元現(xiàn)象轉(zhuǎn)為偶發(fā)，邊緣化的收藏家返場(chǎng)。拍品在估價(jià)區(qū)間，或估價(jià)下限成交成為拍場(chǎng)常態(tài)。

　　【說(shuō)法】

　　高價(jià)成交的東西，為何會(huì)低價(jià)出貨？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是一種因資本需求產(chǎn)生的迫切感所致。天價(jià)拍品，降價(jià)成交又意味著什么？有人指出：過去的天價(jià)存在著不理性、不合理的因素，降價(jià)意味著對(duì)一些不合理成本的壓縮，同時(shí)也是一種回歸理性的調(diào)整。