時至今日，中國藝術(shù)金融的發(fā)展從最初的銀行試水到份額化交易等各種金融形式集體爆發(fā)，再到警惕風險、監(jiān)管趨緊，走過了一段不平靜的歷程。目前，除了藝術(shù)品質(zhì)押貸款進入到少數(shù)銀行的業(yè)務范圍，藝術(shù)金融沒有了前幾年的熱鬧勁。真?zhèn)舞b定、價值評估、運營成本、退出機制等問題長期懸而未決也使得藝術(shù)金融到了一個瓶頸或者轉(zhuǎn)折點。

　　從藝術(shù)市場的現(xiàn)狀來看，藝術(shù)品一、二級市場的問題使得藝術(shù)金融難以從中找到突破口。以畫廊為主體的藝術(shù)品一級市場處于低潮期，可能與形同虛設的代理機制有關(guān)。在中國的特殊市場環(huán)境下，藝術(shù)家經(jīng)常繞開代理畫廊向買家直接出售、甚至直接與拍賣市場對接送拍，那么畫廊只是借道途徑或者寄售商店。另一方面，經(jīng)濟下行的壓力以及營業(yè)稅、增值稅等遠高于拍賣市場的稅負，也提高了畫廊培育、推廣藝術(shù)家的成本。以拍賣行為主體的藝術(shù)品二級市場在作品真?zhèn)?、成交價格、真實交割率等方面一直存在諸多問題。此外，盡管拍賣行近年積極改變營銷策略，更側(cè)重于在商業(yè)與學術(shù)上跨界，但過去的拍賣—基金、拍賣—信托、拍賣—質(zhì)押等藝術(shù)金融形式取道二級市場的亮點仍是其退出途徑。

　　既然藝術(shù)品一、二級市場的倒掛現(xiàn)象很難在短期內(nèi)改變，承擔藝術(shù)家推廣的一級市場不景氣，而連接藝術(shù)品市場終端的二級市場主要承擔退出功能，藝術(shù)金融從哪一方面切入都有所偏頗，那么是否存在著第三條道路？在當前藝術(shù)金融監(jiān)管環(huán)境下，由機構(gòu)收藏興起而帶動起來的民營美術(shù)館也許是藝術(shù)金融的另一種路向。

　　民營美術(shù)館1991年就開始在國內(nèi)萌芽。2002年以來，國內(nèi)民營美術(shù)館的概念不斷拓展，美術(shù)館系統(tǒng)不斷強化。2008年以后，外資民營美術(shù)館帶來新的運作模式，尤其近年文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶動起來的機構(gòu)收藏熱也助推了新一輪民營美術(shù)館建設熱潮。各個階段最具有代表性的美術(shù)館是炎黃藝術(shù)館、今日美術(shù)館、尤倫斯當代藝術(shù)中心、龍美術(shù)館等。機構(gòu)收藏的興起，特別是文化地產(chǎn)熱引發(fā)的藝術(shù)與地產(chǎn)聯(lián)姻是民營美術(shù)館大爆發(fā)的一個重要原因。

　　從目前現(xiàn)狀來說，民營美術(shù)館受限于資金問題、受困于公共推廣，即資金來源主要依附于機構(gòu)主業(yè)，難以實現(xiàn)獨立運營，以館養(yǎng)館。此外，在公共審美教育推廣上，則是面臨展品不豐富、觀眾少的問題。然而，由于操作模式靈活，民營美術(shù)館可以在一定程度上規(guī)避一級市場的問題以及二級市場的局限。首先，由于美術(shù)館的運營是以展覽為導向，而非像畫廊那樣以代理簽約藝術(shù)家為導向。因此，策展取決于美術(shù)館的主體定位，而少了推廣、培育藝術(shù)家的壓力。無論是通過展覽收藏作品、充實館藏，還是通過展覽部分代理作品銷售分成，民營美術(shù)館的展覽一般量少而精簡，更加強調(diào)自身定位的延續(xù)性與沉淀性。

　　在市場對接方面，民營美術(shù)館也有自身的優(yōu)勢。從目前活躍的藝術(shù)金融形式來看，兩極分化情況非常明顯，即偏重高端的藝術(shù)品投資市場與側(cè)重中低端的藝術(shù)品電商市場的分化。就前者而言，特別是今年4月銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整信托公司凈資本計算標準有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》，7月證監(jiān)會發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見稿)》，監(jiān)管機構(gòu)警惕藝術(shù)品信托風險與鼓勵藝術(shù)品私募基金的態(tài)度對比，意味著中長期管理型的藝術(shù)品投資方式是未來的主要趨勢。民營美術(shù)館一方面以策展為導向，另一方面也出現(xiàn)了以藏家培養(yǎng)為導向展開對接市場與學術(shù)的沙龍、研討等方式，很大程度上能夠成為藝術(shù)品私募基金的重要載體。

　　在公共教育方面，隨著文化產(chǎn)業(yè)的持續(xù)升溫，我們也看到相關(guān)扶持政策的出臺，這對于目前尚待提升的民營美術(shù)館也是重大利好。例如前不久，北京市文化局計劃開展2014年民營美術(shù)館優(yōu)秀藝術(shù)展覽項目以及公眾藝術(shù)教育活動，對于優(yōu)秀項目進行獎勵性扶持。美術(shù)館之所以不同于一、二級市場，也在于其文化推廣與公共教育。公立美術(shù)館與民營美術(shù)館的定位固然有所差異，但是如果我們對照西方現(xiàn)代美術(shù)館的發(fā)展就可以看到，發(fā)展中的民營美術(shù)館結(jié)合當代文化推廣進行布局是一個重要模式，其未來的市場與文化價值是不言而喻的。

　　在市場轉(zhuǎn)型時期，各方市場職能處于調(diào)整之中，也許從當前民營美術(shù)館的發(fā)展可以看到藝術(shù)金融的某些亮點。